一、上周股債兩市及基金業(yè)績回顧

（一）股市行情回顧

上周A股市場整體震蕩，市場主要寬基指數(shù)跌幅不一，科創(chuàng)50指數(shù)周內(nèi)漲幅最高為2.23%，其余寬基指數(shù)按照漲跌幅由高到低排序，依次為上證指數(shù)、滬深300指數(shù)、上證50指數(shù)、中證500指數(shù)、深證成指和創(chuàng)業(yè)板指。周漲跌幅分別為0.63%、-0.21%、-0.30%、-0.35%、-1.44%和-3.24%。 

圖1 A股重要指數(shù)周度表現(xiàn)（%）

圖片來源：展恒基金研究中心、同花順iFinD

數(shù)據(jù)時間：2023/3/13-2023/3/17

從行業(yè)板塊來看（圖2），受首周大盤上漲影響，上周31個申萬一級行業(yè)板塊中僅有8個行業(yè)上漲。具體來看，漲跌幅排名前五的行業(yè)為：傳媒、建筑裝飾、電子、計算機和通信。周漲跌幅為3.77%、2.99% 、0.93%、0.62%、0.61%；漲跌幅排名末五的行業(yè)依次為：電力設(shè)備、煤炭、社會服務(wù)、食品飲料和國防軍工，周漲幅末五位分別為-5.04%、-3.74%、-3.62%、-3.01%、-2.99%。

圖2 申萬一級行業(yè)指數(shù)周度表現(xiàn)

圖片來源：展恒基金研究中心、同花順iFinD

數(shù)據(jù)時間：2023/3/13-2023/3/17

（二）債市行情回顧

從圖3可知，上周債券市場表現(xiàn)較為平穩(wěn)，中證國債受股市下跌影響，收獲較大漲幅為0.21%之外，其他主要債市指數(shù)出現(xiàn)也不同程度的小幅度上漲。中證綜合債、中證轉(zhuǎn)債和中證企業(yè)債周漲跌幅分別為0.13%和0.05%和0.20%。

圖3 債市重要指數(shù)周度表現(xiàn)（%）

圖片來源：展恒基金研究中心、同花順iFinD

數(shù)據(jù)時間：2023/3/13-2023/3/17

（三）基金市場回顧

從圖4可知，上周股市整體表現(xiàn)較差，因此權(quán)益屬性較高的產(chǎn)品平均收益遠(yuǎn)低于債性較純的固收類產(chǎn)品。權(quán)益方面，普通股票型基金、偏股混合型基金、靈活配置型基金、平衡混合型基金的平均收益率分別為-1.09%、-1.22%、-0.81%、-0.51%。

固收類中：中長期純債基金、混合一級債基、混合二級債基、偏債混合型基金平均收益率分別為0.09%、0.09%、-0.05%、-0.04%。

圖4 各類型基金業(yè)績周度表現(xiàn)

圖片來源：展恒基金研究中心、同花順iFinD

數(shù)據(jù)時間：2023/3/13-2023/3/17

表1為上周各類型基金周度表現(xiàn)排名前十的基金列表。主動偏股型基金周漲幅最高的是東財數(shù)字經(jīng)濟混合發(fā)起式A，周漲幅7.70%；偏債型基金中收益回報位于榜首的是工銀瑞信可轉(zhuǎn)債債券(003401)，周漲幅2.95%；QDII型基金中表現(xiàn)最好的是景順長城納斯達克科技指數(shù)(QDII)A人民幣，周漲幅5.90 %。

表1 2023/3/13-2023/3/17 偏股型基金周度表現(xiàn)TOP10

備注：東財數(shù)字經(jīng)濟混合發(fā)起式A、西部利得策略優(yōu)選混合A、西部利得數(shù)字產(chǎn)業(yè)混合A、西部利得聚禾混合A、銀華體育文化靈活配置混合、招商體育文化休閑股票A、銀河創(chuàng)新混合A、長安鑫瑞科技6個月定開混合A、創(chuàng)金合信芯片產(chǎn)業(yè)股票發(fā)起A、國泰智享科技1個月滾動持有混合發(fā)起A

表2 2023/3/13-2023/3/17 偏債型基金周度表現(xiàn)TOP10

備注： 工銀瑞信可轉(zhuǎn)債債券(003401)、中歐睿達定期開放混合A、中郵瑞享兩年定期開放混合A、博遠(yuǎn)雙債增利混合A、東方紅睿逸定期開放混合、中加聚慶定開混合A、嘉合磐石A、嘉實鑫福一年持有期混合、金鷹民穩(wěn)混合A、華夏永泓一年持有混合A

表3 2023/3/13-2023/3/17 QDII型基金周度表現(xiàn)TOP10

備注：景順長城納斯達克科技指數(shù)(QDII)A人民幣、納斯達克、華夏納斯達克100ETF發(fā)起式聯(lián)接(QDII)A、華夏全球科技先鋒混合(QDII)(005698)、建信納斯達克100指數(shù)(QDII)A人民幣、 國泰納斯達克100指數(shù)(QDII)(160213)、華安納斯達克100指數(shù)(QDII)(040046)、納斯達克ETF、廣發(fā)納斯達克100指數(shù)(QDII)(270042)、納指ETF

圖片來源：展恒基金研究中心、同花順iFinD

二、本周投資展望

市場在內(nèi)外因共同影響下表現(xiàn)羸弱，內(nèi)因在于全年經(jīng)濟工作定調(diào)未超預(yù)期，外因則是美聯(lián)儲加息預(yù)期持續(xù)強化和硅谷銀行破產(chǎn)風(fēng)險事件擾動。展望后市，預(yù)計市場仍將延續(xù)震蕩波動偏弱勢格局。外部風(fēng)險偏好因加息預(yù)期強化而抑制，同時硅谷銀行破產(chǎn)事件帶來新的擾動和擔(dān)憂且周末持續(xù)發(fā)酵。因為市場對美聯(lián)儲加息副作用逐漸顯現(xiàn)并擴大而擔(dān)心，美聯(lián)儲3月加息預(yù)期由50bps變?yōu)?5bps。

展望后市，我們?nèi)匀痪S持之前對于市場的判斷，市場仍將繼續(xù)處于震蕩弱勢狀態(tài)，從景氣恢復(fù)角度和漲幅安全角度出發(fā)尋找相對優(yōu)勢行業(yè)。具體包括兩條主線：第一條是受地產(chǎn)成交持續(xù)修復(fù)下有望迎來政策和景氣雙擊的房地產(chǎn)及下游家居家電、輕工制造、裝修裝飾等；第二條主線是“一帶一路”高峰論壇將舉辦，有望迎來“一帶一路”主題主升浪行情，如前期漲幅較少且安全邊際高公用事業(yè)等。其中“一帶一路”成為拉動區(qū)域經(jīng)濟增長的新動力，有望成為提升建筑、裝備類跨國央國企估值的最強外力。在數(shù)字經(jīng)濟、人工智能等主題催化下，通信、計算機行業(yè)相關(guān)央國企估值顯著抬升，建筑、裝備類跨國央國企當(dāng)前估值水位更具配置性價比，國際交往恢復(fù)后海外訂單放量有望驅(qū)動新一輪行情。

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