近期股市展開(kāi)反攻，上證指數(shù)再次站在3100點(diǎn)，新基金發(fā)行市場(chǎng)率先感受市場(chǎng)暖意。來(lái)自東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，就在剛剛過(guò)去的4月份，共有120只新基金成立，發(fā)行規(guī)?？偨痤~達(dá)到1410億元，這是今年以來(lái)首次連續(xù)兩個(gè)月發(fā)行規(guī)模超過(guò)千億元。在這些新發(fā)基金中，債基、ETF保持火爆，紅利策略基金的規(guī)模也不容小覷。
永盈基金4月的新發(fā)基金-永贏悅享債券型基金觸發(fā)60億募集上限，提前結(jié)束募集，該基金就采取的是“固收+紅利低波動(dòng)策略”。富達(dá)基金5月1日結(jié)束募集的新發(fā)基金-富達(dá)悅享紅利優(yōu)選混合型證券投資基金，募集規(guī)模達(dá)到了9.25億元，在本年度主動(dòng)權(quán)益基金新發(fā)規(guī)模中排名第二。
在整體經(jīng)濟(jì)增速下降的大環(huán)境下，多數(shù)時(shí)候紅利資產(chǎn)可以提供長(zhǎng)期持續(xù)、穩(wěn)定的股息回報(bào)，這與社會(huì)回報(bào)率的差距拉大，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好將會(huì)下降，在持續(xù)穩(wěn)定分紅且有合適股息率的情況下，紅利資產(chǎn)會(huì)成為投資者的重要配置工具。2024年以來(lái)，新成立的基金中，名字含有“紅利”的基金達(dá)25只，其中17只為被動(dòng)指數(shù)基金，其中，交銀中證紅利低波動(dòng)100指數(shù)的發(fā)行規(guī)模超10億元。
紅利策略廣受投資大佬的青睞，在“股神”巴菲特的選股體系中，紅利是不可忽視的關(guān)鍵要素；“一代宗師”本杰明·格雷厄姆，有一句名言是“分紅回報(bào)是公司成長(zhǎng)中最為可靠的部分”。
為何紅利策略如此受到資本市場(chǎng)追捧？
我們用數(shù)據(jù)來(lái)說(shuō)話。下圖為中證紅利指數(shù)與滬深300指數(shù)近十年的走勢(shì)對(duì)比圖，可以看到中證紅利指數(shù)近十年的漲幅為149.48%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏滬深300指數(shù)66.99%的漲幅。
圖1 中證紅利指數(shù)與滬深300指數(shù)的走勢(shì)對(duì)比圖
圖片來(lái)源 wind 統(tǒng)計(jì)區(qū)間(2014.4.30-2024.4.30)
那么未來(lái)紅利策略的發(fā)展如何呢？
下圖為中證紅利指數(shù)的歷史分位圖，可以看到中證紅利指數(shù)市盈率處于近十年35.42%的分位點(diǎn)，這意味著它目前的點(diǎn)位比歷史上64.58%的時(shí)間都低；中證紅利指數(shù)市凈率處于近十年20.16%的分位點(diǎn)，這意味著它目前的點(diǎn)位比歷史上79.84%的時(shí)間都低。高分紅企業(yè)主要來(lái)自煤炭、基礎(chǔ)化工、有色金屬、銀行等行業(yè)，重資產(chǎn)企業(yè)居多，在這種情況下，市凈率的估值更為準(zhǔn)確。這樣看來(lái)紅利策略還有很大的發(fā)展空間。
圖2 中證紅利指數(shù)歷史PE
圖3 中證紅利指數(shù)歷史PB
圖片來(lái)源 wind
政策方面，央國(guó)企改革持續(xù)推進(jìn)， 2024年4月12日，國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見(jiàn)》（簡(jiǎn)稱：新“國(guó)九條”）。其中，“強(qiáng)化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管”、“構(gòu)建支持‘長(zhǎng)錢長(zhǎng)投’的政策體系”、“大力推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市”等內(nèi)容都與紅利主題投資休戚相關(guān)，紅利有望迎來(lái)一波強(qiáng)勢(shì)反攻。
展望2024年二季度，隨著政策的逐步落地到見(jiàn)效，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望持續(xù)修復(fù)。同時(shí)，市場(chǎng)開(kāi)始交易美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期，風(fēng)險(xiǎn)偏好將顯著回升。在風(fēng)格方面，后續(xù)隨著利率下行空間有限、經(jīng)濟(jì)持續(xù)修復(fù)，紅利策略仍具有較強(qiáng)的配置性價(jià)比。
那么該如何投資紅利策略？小編在這里也為大家整理了一些成立時(shí)間久，知名度高的紅利策略基金，這些是主動(dòng)選股型；華商紅利優(yōu)選(000279)、工銀瑞信紅利優(yōu)享A(005833)、萬(wàn)家中證紅利(161907)、長(zhǎng)盛量化紅利策略(080005)、富國(guó)中證紅利指數(shù)增強(qiáng)(100032)；這些是被動(dòng)聯(lián)接型： 華泰柏瑞紅利低波動(dòng)ETF聯(lián)接A(007466)、易方達(dá)中證紅利ETF聯(lián)接A(009051)、華泰柏瑞上證紅利ETF聯(lián)接A(012761)。
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