自上周公募權(quán)益基金四季報(bào)拉開(kāi)披露的帷幕后，截至1月16日，已經(jīng)有累計(jì)21只公募權(quán)益基金披露四季報(bào)（A、C份額合計(jì)統(tǒng)計(jì)）。經(jīng)過(guò)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)和總結(jié)，我們發(fā)現(xiàn)相比三季度，大部分權(quán)益基金在四季報(bào)中提高了倉(cāng)位，增加了權(quán)益資產(chǎn)的配置比例。接下來(lái)我們具體分析一下。

表一 陸彬管理基金四季度披露情況統(tǒng)計(jì)

表格來(lái)源：展恒基金研究中心，Wind

由陸彬披露的4只基金，匯豐晉信核心成長(zhǎng)、匯豐晉信動(dòng)態(tài)策略、匯豐晉信低碳先鋒、匯豐晉信智造先鋒均保持高倉(cāng)位運(yùn)行，股票市值占基金總資產(chǎn)的比例均超過(guò)了92%，其中匯豐晉信核心成長(zhǎng)更是達(dá)到了93.95%的比例。

中庚基金的丘棟榮也披露了其管理的4只基金。從公布的4只基金持倉(cāng)來(lái)看，股票資產(chǎn)比例均有提高，其中中庚價(jià)值靈動(dòng)靈活配置更是相較上季度增加了4.72%的股票倉(cāng)位。截至2022年四季度末，丘棟榮合計(jì)管理規(guī)模達(dá)到294.57億元。

表二 丘棟榮管理基金四季度披露情況統(tǒng)計(jì)

表格來(lái)源：展恒基金研究中心，Wind

而丘棟榮管理的代表產(chǎn)品中庚價(jià)值領(lǐng)航總資產(chǎn)合計(jì)118.19億元相比三季度略微縮水1.56億元，股票倉(cāng)位上升0.73%，對(duì)應(yīng)的債券大幅下降了1.88%，而且四季度大幅度增加了港股的配置比例，港股權(quán)益?zhèn)}位由相比三季度提高了約4%。丘棟榮看好港股市場(chǎng)已經(jīng)不是一朝一夕了，他也多次公開(kāi)場(chǎng)合表達(dá)過(guò)對(duì)于港股市場(chǎng)的青睞，他于1月9日的新發(fā)基金也是追求港股投資機(jī)會(huì)，募集首日就達(dá)到20億元募集上限。

另外就是國(guó)投瑞銀百億級(jí)基金經(jīng)理施成，他所管理的6只基金股票倉(cāng)位也均提升。根據(jù)四季報(bào)披露，國(guó)投瑞銀產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)混合的股票倉(cāng)位為92.39%，其三季度末股票倉(cāng)位為89.61%；國(guó)投瑞銀產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型一年持有混合倉(cāng)位增長(zhǎng)更為明顯，從去年三季度末的54.08%提高至89.27%。另有四只基金四季度末的股票倉(cāng)位均超過(guò)90%。

除了倉(cāng)位上的提升之外，另一個(gè)四季報(bào)透露出來(lái)的訊息就是基金經(jīng)理的配置更加趨向于均衡。以陸彬的匯豐晉信動(dòng)態(tài)策略A為例，該基金當(dāng)前重點(diǎn)配置電力設(shè)備、新能源、計(jì)算機(jī)板塊、金融券商等行業(yè)。計(jì)算機(jī)行業(yè)個(gè)股東方通與四維圖新在2022年四季度首次進(jìn)入前十大重倉(cāng)股，而寧德時(shí)代獲得大幅加倉(cāng)已經(jīng)由第三季度的第三位提升至本基金第一大重倉(cāng)股。同樣中庚基金的丘棟榮也表示會(huì)重點(diǎn)關(guān)注供給端收縮或剛性行業(yè)，及其在需求復(fù)蘇情況下的潛在彈性，主要行業(yè)包括大盤(pán)價(jià)值股中的地產(chǎn)、金融，基本金屬為代表的資源類公司和能源類公司，而四季報(bào)顯示新能源以及計(jì)算機(jī)得到關(guān)注，作為陸彬前十大重倉(cāng)股的“核心骨干”。

表三 匯豐晉信策略 A 2022年三四季度前十大重倉(cāng)股情況

表格來(lái)源：展恒基金研究中心，Wind

整理會(huì)發(fā)現(xiàn)，幾位基金經(jīng)理對(duì)于后市的看法還是比較積極的，同樣還達(dá)成“共識(shí)”的是對(duì)于權(quán)益資產(chǎn)的偏好，其次，基金經(jīng)理對(duì)于結(jié)構(gòu)性行情的看好，行業(yè)均衡化配置也顯示基金經(jīng)理對(duì)于后市行業(yè)板塊輪動(dòng)以及回撤控制的考量。而經(jīng)過(guò)近幾輪市場(chǎng)調(diào)整，部分行業(yè)的估值風(fēng)險(xiǎn)得到了充分釋放，而業(yè)績(jī)已經(jīng)筑底并有望邊際改善，新能源、計(jì)算機(jī)、消費(fèi)電子、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈等行業(yè)已經(jīng)接近高性價(jià)比配置區(qū)間。

今天剛出爐2022年我國(guó)GDP超121萬(wàn)億元，比上年增長(zhǎng)3%。疫情三年約束打開(kāi)之后，我們認(rèn)為更可靠、更高質(zhì)量的增長(zhǎng)目標(biāo)，有望將在春節(jié)后全國(guó)“兩會(huì)”逐漸揭曉。同時(shí)2023年是“二十大”開(kāi)局之年，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)修復(fù)以及擴(kuò)大內(nèi)需的背景下A股市場(chǎng)有望進(jìn)入回報(bào)新周期。各省市新的GDP目標(biāo)也將促進(jìn)“估值修復(fù)”的節(jié)后行情。