一、公私募基金的優(yōu)勢與劣勢

公募基金，是指以公開方式向社會公眾投資者募集資金，并且以證券為主要投資對象的證券投資基金。

私募基金，是指以非公開方式向特定投資者募集資金，并以特定目標為投資對象的投資基金。

公募基金的優(yōu)勢。（1）投資門檻低。一些基金1元起投，大部門基金100元就能夠起投，基本上每個人都能夠在無工作壓力下參與，增加收入來源。（2）最透明規(guī)范。公募基金對基金管理公司的資格有嚴格的規(guī)定，對基金資產(chǎn)的托管人也有嚴格的規(guī)定，業(yè)績每周每個月都會公布，即使是封閉式公募基金至少每周也要公布一次資產(chǎn)凈值，每季度還要公布投資組合。（3）資產(chǎn)安全性高。在我國基金托管人是銀行，而且基金是在光天化日下運行，還要受到監(jiān)管部門的嚴格監(jiān)管，所以一般公募基金的資產(chǎn)安全性看起來更安全。

公募基金的劣勢。（1）由于流動性風險高，投資品種受局限，基金產(chǎn)品缺乏創(chuàng)新性。（2）因為公募基金涉及到大眾投資者的普遍權(quán)益，拖累甚廣，管控較為嚴苛，限定較多，對投資方位、持倉操縱常有明確規(guī)定。（3）公募基金在個股投資上受到限制數(shù)量較多，而且對投資占比有一定要求。

私募基金的優(yōu)勢。（1）私募基金一般是封閉式的合伙基金，不上市流通。在基金封閉期間，合伙投資人不能隨意抽資，封閉期限一般為5年至10年，故運作期穩(wěn)定，無資金贖回的壓力。（2）和公募基金嚴格的信息披露要求相比，私募基金在這方面的要求低得多，加之政府監(jiān)管比較寬松，故私募基金的投資更具隱蔽性、專業(yè)技巧性，收益回報通常較高。（3）基金運作的成功與否與基金管理人的自身利益緊密相關(guān)，故基金管理人的敬業(yè)心極強，并可用其獨特有效的操作理念吸引到特定投資者，雙方的合作基于一種信任和契約，故很少出現(xiàn)道德風險。（4）投資目標更具針對性，能為客戶度身定做投資服務產(chǎn)品，能滿足客戶特殊的投資要求。（5）組織結(jié)構(gòu)簡單，經(jīng)營機制靈活，日常管理和投資決策自由度高。相對于組織機構(gòu)復雜的官僚體制，在機會稍縱即逝的關(guān)鍵時刻，私募基金競爭優(yōu)勢明顯。

私募基金的劣勢。（1）不能公開在市場上轉(zhuǎn)讓出售；由于通過非公開方式募集資金，準入門檻高，對象一般是少數(shù)特定投資者。 這樣如果投資者撤資或者出現(xiàn)其他重大變動，風險也較大。（2）同樣由于對象是少數(shù)投資者，信息披露比較寬松，存在被殺價和控股的危險。

在明確公私募基金優(yōu)勢和劣勢的基礎上，接下來具體分析公募基金和私募基金今年以來收益回報的差異。

二、公募基金今年以來的表現(xiàn)

股票型基金，是指投資于股票的基金，而且股票的倉位不能低于80%，風險較高，相對應的收益也高。

表1展示了股票型基金今年以來收益的前5名，金鷹醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)A和C的收益回報名列前2，分別為34.55%和34.29%。工銀瑞信旗下的養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)A收益回報為31.99%，醫(yī)療保健行業(yè)29.35%，前沿醫(yī)療A為28.54%。今年以來收益TOP5的股票型基金都屬于養(yǎng)老、醫(yī)療及保健行業(yè)的主題基金，在震蕩市場行情中取得了亮眼的成績。

表1 股票型基金今年以來收益TOP5

數(shù)據(jù)來源：展恒基金研究中心、Wind

制表時間：2021/6/22

表格描述：股票型基金今年以來收益TOP5

混合型基金，是指同時投資于股票、債券和貨幣市場等工具，沒有明確投資方向的基金，其風險低于股票基金、預期收益高于債券基金。

表2展示了混合型基金今年以來收益的前5名，廣發(fā)多因子的收益為44.77%，居于第一，寶盈優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的收益回報是43.29%，廣發(fā)價值領(lǐng)先A的收益是41.63%，金鷹名族新興和金信民長A排第四和第五名，收益分別為37.15%和32.15%。

表2 混合型基金今年以來收益TOP5

數(shù)據(jù)來源：展恒基金研究中心、Wind

制表時間：2021/6/22

表格描述：混合型基金今年以來收益TOP5

債券型基金，是指以國債、金融債等固定收益類金融工具為主要投資對象的基金，因為其投資的產(chǎn)品收益比較穩(wěn)定，故又被稱為“固定收益基金”，風險低、收益也低。

表3展示了債券型基金今年以來收益的前5名，其中華夏鼎旺三個月C收益回報為17.45%，中融橫益C的收益回報達到13.99%，浙商豐利增強收益為12.13%，華商信用增強A和融通通捷的收益回報分別為11.63%和11.58%。

表3 債券型基金今年以來收益TOP5

數(shù)據(jù)來源：展恒基金研究中心、Wind

制表時間：2021/6/22

表格描述：債券型基金今年以來收益TOP5

貨幣市場基金，是指投資于貨幣市場上短期有價證券的一種投資基金，其主要投資于短期貨幣工具，如國庫券、商業(yè)票據(jù)、銀行定期存單、銀行承兌匯票、政府短期債券、企業(yè)債券等短期有價證券。

表4展示了貨幣市場基金今年以來收益的前5名，收益回報都很低，維持在1.27-1.38之間，另外貨基只有紅利在投資一種分紅方式，貨基每份單位始終保持在1元，超過1元以后的收益會自動轉(zhuǎn)換為基金份額，也就是有多少基金份額，就有多少資產(chǎn)。

表4 貨幣市場型基金今年以來收益TOP5

數(shù)據(jù)來源：展恒基金研究中心、Wind

制表時間：2021/6/22

表格描述：貨幣市場型基金今年以來收益TOP5

另類投資基金，是指投資于傳統(tǒng)的股票、債券和現(xiàn)金之外的金融和實物資產(chǎn)，如房地產(chǎn)、證券化資產(chǎn)、對沖基金、私人股本基金、大宗商品、藝術(shù)品等，其中證券化資產(chǎn)就包括了次級房貸為基礎的債券，以及這些債券的衍生金融產(chǎn)品。由于其不再公共交易平臺上運作，另類投資的一個重大特點就是缺少流動性，一般設有5或者10年的鎖定期。

表5展示了另類投資基金今年以來收益的前5名，其中建信易盛鄭商所能源化工期貨ETF的收益最高，為27.36%，其聯(lián)接A和聯(lián)接C的收益分別為15.83%和15.61%。大成有色金屬期貨ETF和華夏安泰對沖策略3月定開的收益回報分別是13.67%和7.74%。

表5 另類投資基金今年以來收益TOP5

數(shù)據(jù)來源：展恒基金研究中心、Wind

制表時間：2021/6/22

表格描述：另類投資基金今年以來收益TOP5

QDII基金，是指在一國境內(nèi)設立，經(jīng)該國有關(guān)部門批準從事境外證券市場的股票、債券等有價證券業(yè)務的證券投資基金。

表6展示了QDII基金今年以來收益的前5名，其中華寶標普油氣A美元今年以來的回報高達56.76%，華寶標普油氣A人民幣的收益回報為54.43%。

表6 QDII基金今年以來收益TOP5

數(shù)據(jù)來源：展恒基金研究中心、Wind

制表時間：2021/6/22

表格描述：QDII基金今年以來收益TOP5

事實上，今年以來公募基金的收益回報最高為QDII基金中華寶標普油氣A美元。這與大宗商品上漲，疫情控制程度，美國刺激計劃等相關(guān)。

三、私募基金今年以來的表現(xiàn)

私募基金共有八大策略，分別為股票策略、管理期貨、宏觀對沖策略、事件驅(qū)動策略、組合策略、復合策略、相對價值和固定收益策略。雖然今年市場震蕩、波動較大，但是股票策略、管理期貨今年以來取得了很好的收益。

表7展示了股票策略今年以來收益的前5名，萬順通資產(chǎn)旗下的萬順通六號今年以來的收益回報竟然高達636.32%，飛蟻投資旗下的飛蟻一號、譽慶平資產(chǎn)旗下的譽慶平海鷗飛翔1號的收益也都在300%以上。

表7 股票策略今年以來收益TOP5

數(shù)據(jù)來源：展恒金方數(shù)據(jù)庫

制表時間：2021/6/22

表格描述：股票策略今年以來收益TOP5

表8展示了管理期貨今年以來收益的前5名，七禾聚資產(chǎn)旗下的七禾聚晨興一號收益回報高達423.73%，旗下的另一只產(chǎn)品七禾科技傳奇進取貳號收益回報達到165.01%。另外3只產(chǎn)品的收益回報也都在125%以上。

表8 管理期貨今年以來收益TOP5

數(shù)據(jù)來源：展恒金方數(shù)據(jù)庫

制表時間：2021/6/22

表格描述：管理期貨今年以來收益TOP5

表9-表12展示了宏觀對沖策略、相對價值、固定收益、組合策略今年以來的收益情況，各個策略排名前五的的收益回報最低的是組合策略中巨杉資產(chǎn)旗下的千石資本-海通MOM私募精選之巨杉凈值線1號，為29.61%；收益回報最高的是固定收益中具力財富旗下的具力道鶴三號，高達178.96%。

表9 宏觀策略今年以來收益TOP5

表10 相對價值今年以來收益TOP5

表11 固定收益今年以來收益TOP5

表12 組合策略今年以來收益TOP5

數(shù)據(jù)來源：展恒金方數(shù)據(jù)庫

制表時間：2021/6/22

表格描述：各大策略今年以來收益TOP5

通過公私募基金優(yōu)勢、劣勢比較，以及今年以來收益排名TOP5的比較，我們發(fā)現(xiàn)公募基金表現(xiàn)很好，但是私募基金的表現(xiàn)更好、更強，公募基金今年以來最高收益為57.76%，最低收益為1.27，而排名前5的私募基金今年以來最高收益為636.32%，最低收益為29.61，很顯然私募基金表現(xiàn)優(yōu)異與有一定的封閉期、倉位配置靈活、投資經(jīng)理與投資者利益緊密聯(lián)系等因素相關(guān)。

四、如何選擇優(yōu)質(zhì)基金

雖然近幾年公私募基金發(fā)展迅速、走勢也很好，但是能在上面真的賺到錢的人卻不多，很多人都在陪跑。我認為主要從以下幾個方面考慮。

一是看基金經(jīng)理。基金經(jīng)理管理同類型策略基金的時間至少有3年，還要關(guān)注集中度、換手率、持股周期等投資風格，選股擇時能力、風險控制能力、業(yè)績持續(xù)性等管理能力，以及學歷背景等加分項。

二是多維度績效評價。同時考量收益率、波動率、最大回撤、夏普比率等風險收益指標。

三是管理人的評價。包括公司結(jié)構(gòu)的完善度、投研團隊的實力、產(chǎn)品規(guī)模、倉位限制、投資范圍、風險管理要求等因素。

事實上，無論公募基金還是私募基金，產(chǎn)品的數(shù)量越來越多、魚龍混雜，讓廣大投資者很難在短時間內(nèi)挑選出一只適合自己的優(yōu)質(zhì)基金。而我們展恒基金官網(wǎng)上的優(yōu)選50和睿選100都是投研人員精選出來的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，此外，我們還提供智能投顧和基金診斷服務，為投資者保駕護航。

相關(guān)度高的文章：來吧！讓我們在私募領(lǐng)域一起成長

                                          http://m.gdhaojing.com/article/88554.html